Descrizione del corso

Benvenuti a questo percorso Executive curato da Sergio Giraldo.

Questo corso Executive è intitolato “Gas, Power e CO2: mercati interconnessi” e dopo un rapido modulo di introduzione si focalizzerà sui seguenti ambiti:

MODULO 1 — Il sistema energetico integrato

• Come leggere i mercati: dal singolo mercato al sistema 
• Limiti dell’analisi per singola commodity
• Interazioni tra mercati energetici
• Concetto di sistema interconnesso
• Il triangolo gas–power–CO₂ 
• Gas come input energetico
• CO₂ come costo di produzione
• Power come output finale
• Relazioni bidirezionali tra i tre mercati
• Il ruolo della domanda elettrica nel sistema 
• Domanda come driver del mix di generazione
• Effetti sulla richiesta di gas
• Interazioni con il prezzo elettrico
• Variabili chiave e driver di mercato 
• Gas, CO₂, domanda, meteo
• Identificazione del driver dominante

MODULO 2 — Gas, CO₂ e costo marginale

• Dal prezzo del gas al costo variabile
• Efficienza degli impianti
• Consumo per MWh prodotto
• Formazione del costo marginale
• La CO₂ come componente del costo 
• EU ETS come mercato
• Prezzo della CO₂ e impatto economico
• Differenze tra tecnologie
• Clean spark spread e clean dark spread
• Definizione e interpretazione
• Differenze gas vs carbone
• Utilizzo operativo
• Quando il gas diventa rilevante per il prezzo elettrico 
• Posizionamento nel merit order
• Condizioni di mercato
• Limiti della relazione

MODULO 3 — Meccanismi di trasmissione dei prezzi

• Dal gas al power: trasmissione dei costi
• Impatto sui costi marginali
• Effetti sul prezzo elettrico
• Tempi di trasmissione
• Dalla CO₂ al power: effetto sui prezzi 
• Aumento dei costi di generazione
• Effetto differenziato per tecnologia
• Dal power al gas: effetti di domanda 
• Produzione elettrica e consumo di gas
• Feedback dal sistema elettrico
• Interazioni simultanee e effetti combinati
• Shock multipli
• Amplificazione dei movimenti

MODULO 4 — Fuel switching e competitività delle tecnologie

• Logica economica del fuel switching 
• Confronto costi gas vs carbone
• Variabili rilevanti
• Il ruolo della CO₂ nello switching 
• Impatto sulle emissioni
• Modifica della competitività
• Switching price e soglie operative
• Quando cambia la tecnologia marginale
• Effetti sul prezzo elettrico
• Limiti tecnici e operativi 
• Disponibilità impianti
• Vincoli reali

MODULO 5 — Correlazioni e volatilità cross-commodity

• Correlazioni tra mercati
• Relazioni statistiche vs economiche
• Correlazioni variabili nel tempo
• Regimi di mercato 
• Gas-driven market
• CO₂-driven market
• Demand-driven market
• Fasi di stress e amplificazione della volatilità 
• Crisi energetiche
• Effetti sistemici

MODULO 6 — Scenari integrati e casi reali

• Costruzione di scenari cross-commodity 
• Identificazione del driver
• Trasmissione degli effetti
• Lettura integrata
• Casi pratici 2021–2024
• Crisi gas 2022
• Inverno mite 2023
• Normalizzazione 2024
• Sintesi operativa e mini-quiz 
• Come leggere i mercati insieme
• Errori da evitare